李穆，字显庆，陇西成纪人，北魏至隋朝名臣，高平都督李斌之孙。出身将门，战功卓着，支持随国公杨坚担任相国、平定蜀国公尉迟迥叛乱和改朝换代，拜太师，赐予丹书铁券，拥有“赞拜不名、无反不死”特权，支持迁都大兴城。病逝于长安，时年七十七，加赠冀州刺史，谥号为明。
李穆，自称西汉骑都尉李陵的后人，李陵投降匈奴之后，他的子孙世世代代居住在北狄，后来鲜卑族建立政权，其家族随着北魏政权南迁，重新回到汧州、陇州一带居住。他的祖父李斌，以都督身份镇守高平，因而以此为家，李穆风度俊雅精神昂扬，倜傥而气节高尚。
宇文泰举义旗入函谷关时，时年20岁的李穆便追随于他，很受信任，李穆小心恭谨，不敢懈怠，宇文泰对他赞许不已，让他随侍身边，出入卧室，当时没有人能与他相比。侯莫陈悦杀害贺拔岳后，宇文泰从夏州赶去解难，而侯莫陈悦的党羽史归占据原州，宇文泰命令侯莫陈崇率领轻装骑兵前去偷袭，李穆预先在城内，与兄长李贤、李远等人占据城门，接应侯莫陈崇，活捉了史归，以战功授都督，随后李穆活捉窦泰，收复弘农，都立下战功。李穆因推举迎接北魏孝武帝，封爵永平县子，食邑三百户，他又统领地方军队，应军功卓着而被晋封为伯爵。
李穆随宇文泰与高欢对阵，在沙苑大胜，高欢弃逃，丢弃兵士八万人，宇文泰追至河上，挑选留下士兵两万余人，其余放归，李穆说：“高欢已经胆破，现在快速追击，可以抓住他。”但是宇文泰不听，论前后功劳，晋封公爵。李穆跟随宇文泰在邙山攻击东魏的军队，宇文泰因马中箭受惊而在阵前堕马、失去前进的道路，军中也扰乱，都督李穆下马将马给了宇文泰，军中士气才得以复振。当宇文泰堕地将要被东魏的士兵追上时，当时宇文泰左右都散尽了，此时都督李穆下马，用马鞭敲打宇文泰的后背骂道：“下作的军士！你的主公在哪里，你要独独留在此地？”，东魏军见宇文泰被辱骂鞭打，认为他不是贵人，于是舍弃二人继续往前追击。随后李穆把自己的马给宇文泰，二人都逃脱了。
不久，宇文泰和李穆相对而泣，回头对近臣们说：“能成就我大业的，就是这个人！”于是命令李穆安抚慰问关中，李穆所到之处，立即平定，被任命为武卫将军、仪同三司，晋封为武安郡公爵，增加食邑一千七百户。又过了很久，宇文泰赞美李穆的志气节操，赞叹道：“人所宝贵的，只有自己的生命，李穆能看轻自己生命，把我从危难中救出，即使再给他封爵升官，赏赐玉器绸缎，也难以报答。”因此赐李穆以铁券，饶恕他十次死罪，不久，李穆开府治事，兼领侍中之职。
当初，邙山败北，李穆将骢马授给宇文泰，宇文泰于是将厩内的骢马全部赐给李穆，并封李穆的姐妹为郡君、县君，他的本宗已经母舅家，也皆得到各种赏赐。李穆转任太仆后，跟随于谨攻破江陵，增加食邑一千户，进位为大将军，进击并打破了曲沔蛮，被授为原州刺史，宇文泰另拜授李穆嫡子李惇为仪同三司。李穆考虑到两位兄长李贤、李远都是佐命功臣，而子弟许多都担当要职，李穆担心过于盈满而深感恐惧，因此坚辞不受，但宇文泰不允许，不久李穆迁任雍州刺史，兼任小冢宰。
宇文护执政时，李穆之兄李远及李远之子李植，因谋害摄政晋公宇文护，全部被杀，李穆应当坐罪，在此之前，李穆知道李植不是可以保家之人，多次劝李远除掉他，李远却不接受。等到临刑受死时，李远哭着对李穆说：“显庆，我不听你的话，以至落到这个地步，这可怎么办！”李穆因此免于一死，除名被贬为民，他的子弟也都被罢免官职。李植之弟淅州刺史李基，本应连坐被杀，李穆请求用自己的两个儿子换回李基的性命，宇文护认为李穆仁义而释放了他们叔侄三人。不久，宇文护拜授李穆为开府仪同三司、直州刺史，并恢复李穆安武郡公的爵位。
杨坚做北周宰相时，外戚太师蜀国公尉迟迥作乱造反，派人招李穆，李穆扣留其使者，把联络造反的书信上交朝廷。李穆之子李士荣，认为李穆驻防之地有国家精锐部队，私下劝李穆造反。李穆心怀犹豫，杨坚派柳裘和李穆的第十子李浑前去开导晓喻。柳裘见到李穆，晓以利害，李穆听后十分高兴，说道：“周朝的德行已经衰微，不管是糊涂人、聪明人，都能看到这一点。天命如果是这样，我怎能违背？”于是诚心归顺杨坚，并将镶有十三道玉环的金带、象征天子的服饰送给高祖，且派李浑入京，对举着熨斗对杨坚说道：“希望其执掌权威以安抚平定天下”，杨坚很高兴，李穆又以天命为凭据，秘密上表，劝杨坚登基。
杨坚接受禅让后，颁布诏书说：“你曾有旧恩于我，又是我的父辈，恭敬地获悉您的指示，不违大义，定于本月十三日恭顺承接天命。”李穆来朝见，隋文帝走下廷阶致礼，拜授他为太师，允许他赞拜时不自报姓名，并赐实封成安县三千户食邑。于是，在李穆的子孙中，即便尚在襁褓的，也都拜为仪同，他一家中手执象笏做官的子弟有一百多人。李穆的贵盛，在当时无人可比。
李穆上表请求退休，隋文帝下诏书说道：“我刚刚建立新朝，正要借助良臣的谋略，请求养老这种话，实在不切合您的实际。所谓七十致仕，那是指的一般人。以至于吕尚以八十岁辅佐文王，张苍以满头白发九十奇寿任汉相，卓越的人才为世所用，自然不能拘于平常礼制，请忖度这方面的特例，做一些变通。您既然是年长旧臣，身体不宜过度烦劳，现在可以确定司职，不必参加朝廷集会；如果有重要事，需要商议，则派遣使臣，登门询访。”
隋朝新立之时，太史上奏认为应当迁都，但是文帝因为刚刚登基，对此颇为踌躇。杨坚嫌弃台城地方狭小，而且宫中多有鬼妖，苏威曾劝其迁都，隋文帝没采纳，见太史如此上奏，隋文帝犹豫不决。这时，李穆上表支持迁都，杨坚看到李穆的表章，说：“天道圣明，已有祥瑞显示；太师是人民愿望所归，他提出这一请求，应该可行。”于是听从了李穆的意见。
一年后，隋文帝颁布诏书道：“礼仪制度为一般人而设，智慧超群的人不受此限制；法令律例用来约束小人，对君子不必用法来防范。太师、上柱国、申国公，气度深厚胸襟广大，名望高尚影响深远，在朝廷重臣中名列第一。职位最高，才能卓越，经历无数艰险，犹如钢铁百炼更精纯。如同伯玉一样没有过失，颜回没有异心，且性情清静开阔，本来不会与法律相关。但是圣王传下教诲，是为了表彰善人的。远离法律弘扬道德，是为了尊崇申国公的高龄和功德。从此以后，即使有罪过，只要不是谋反叛逆，纵然有一百个死罪，也不加审问。”
李穆在府第中去世，享年七十七岁，他在遗嘱中说道：“我承蒙国家大恩，年龄和官爵均已到极点，现在回归黄泉，无所遗憾。到最后我都不能陪天子圣驾到泰山和梁甫去封禅，所以不忍辞世，大概就是因为这一遗恨吧。”文帝下诏派遣黄门侍郎监护丧事，赐马四匹，粟麦二千斛，布绢一千匹，并还追赠李穆使持节都督冀、定、赵、相、瀛、毛、魏、卫、洛、怀十州诸军事冀州刺史，谥号为“明”，还赏赐他石椁、前后部羽葆鼓吹、鍂车京车，百官护送他的灵柩到城郭外。隋文帝下诏派遣太常卿牛弘携带哀册，用太牢之礼祭奠。